透露过核心财务数据；陆寒枭的瞳孔微微收缩，心中涌起复杂的预感——她的姿态、语气，甚至握平板的手势，都与他研究过的“S”在资本市场的公开影像高度吻合。
“第一，流动性资金消耗的结构问题。”苏晚的声音清晰地传遍会议室，她调出陆氏内部财报第11页的现金流量表，“王顾问提及的217亿欧元中，65%来自‘深蓝海事’的LNG超额收益（Q3营收同比增长89%）与北美原油期货提前交割款（合约编号NE-2024-087），属于短期资金调配，而非永久性消耗。截至上月末，陆氏核心现金储备仍保有183亿欧元，足以覆盖三倍于并购对价的支出。”
王承宇的镜片后的目光闪过一丝惊讶，他快速翻阅手中的报告，却未找到相关数据——这部分属于陆氏未公开的内部经营数据，苏晚竟能信手拈来。
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“第二，北极项目超支的风险对冲。”苏晚切换至保险理赔文件，屏幕上显示苏黎世保险出具的《工程延误险理赔确认书》，“项目超支中的82%已纳入‘不可抗力险’覆盖范围，保险公司已预付60%理赔款（金额19.3亿欧元），剩余款项将在工期恢复后到账。所谓‘70%需自有资金填补’，是未扣除保险理赔的错误计算。”
张诚猛地一拍桌子，眼中满是激动：“没错！这笔理赔款上周刚到账，还未来得及更新对外披露数据！王顾问，你连最基本的风险对冲工具都忽略，未免太不专业！”
王承宇的脸色微微发白，却仍强作镇定：“即便如此，陆氏的短期偿债压力依旧存在。183亿欧元现金储备需同时覆盖运营、研发与潜在危机应对，并购支出会进一步削弱抗风险能力。”
“第三，也是最关键的资产估值逻辑。”苏晚调出国际清算银行（BIS）的《关键基础设施估值报告》，翻至附录C，“陆氏在全球拥有73%的自有能源基础设施（含32座油气田、19条跨国输油管道），这些资产在‘终焉之火’危机后，估值已飙升3.5倍，当前市值约2100亿欧元。以其中10%作为抵押，即可从BIS获得不低于500亿欧元的紧急信贷额度——这才是能源巨头的核心抗风险能力，而非仅看短期流动比率。”
她顿了顿，目光直视王承宇，语气带着淡淡的质询：“作为曾任职于华尔街投行的顾问，您应当清楚，评估重资产企业需采用‘实体资产估值法’，而非单纯依赖流动性指标。刻意忽略陆氏的基础设施价值，是专业疏漏，还是另有目的？”
这番话如同精准的利刃，直接刺穿了王承宇的质疑逻辑。会议室里鸦雀无声，只有空调系统的低鸣在空气中回荡。张诚看着苏晚的眼神，从震惊转为敬畏——这些数据连他这个财务总监都需查阅多份文件才能整合，苏晚却能脱口而出，甚至精准引用报告页码与合约编号，其专业度远超普通高管。
王承宇握着笔的手指微微颤抖，他张了张嘴，却找不到反驳的理由。他精心设计的“资金链质疑”，在苏晚的精准数据反击下，彻底沦为不专业的“漏洞分析”。
“另外，补充一个细节。”苏晚突然想起什么，调出宏远集团的财务报表，“宏远近三年的研发投入占比仅1.2%，低于行业平均水平3.8%，而此次出售的‘极地专利’研发成本仅4700万欧元。王顾问若真关注并购可行性，或许应先解释宏远为何将核心专利溢价25倍出售——是技术含金量不足，还是急需资金缓解自身的流动性压力？”
这句话如同最后一根稻草，彻底压垮了王承宇的防线。他的脸色变得惨白，手中的报告险些滑落，显然被戳中了宏远的真实困境。
陆寒枭坐在一旁，心中的震撼已无法用语言形容。苏晚引用的数据精度、逻辑严密性、对行业规则的熟稔度，甚至反击时的节奏把控，都与“S”在“寰宇科技”收购案中展现的风格完全一致。他几乎可以百分百确认：苏晚就是“S”！那个在资本市场翻手为云覆手为雨的神秘投资人，竟一直以
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