上午九点，中环，远航资本会议室。
凌云站在白板前，李子余和他的三个交易员坐在会议桌旁，赵虎守在门口。
“泰国SET指数，现在多少？”凌云问。
一个交易员回答：“昨天收盘，785点。”
“三个月前多少？”
“620点左右。涨了26%。”
“泡沫很明显。”凌云用笔在白板上画了个图表，“房地产股、银行股涨幅最大，市盈率普遍超过30倍，但企业盈利增长只有15%。”
李子余点头：“市场情绪过热。”
“我们要做空。”凌云说，“分两步，第一步，股指期货。泰国期货市场容量小，单笔不能太大。先投入一千万美元，八倍杠杆，建立八千万美元等值的空头仓位。”
交易员记录。
“第二步，NDF。”凌云写下这三个字母，“无本金交割远期合约。这是关键。”
他转向白板，画示意图。
“NDF简单说，就是赌未来某个时间点的汇率。我们卖出泰铢远期合约，约定六个月后以1:25的汇率卖出泰铢、买入美元。如果到期时泰铢贬值到1:50，我们就能用一半的美元买到约定数量的泰铢来完成合约，赚取差价。”
一个年轻交易员问：“如果泰铢升值呢？”
“那就亏。”凌云说，“但泰铢不会升值。它必须贬值。”
“投入多少？”李子余问。
“两千万美元做保证金，按目前NDF市场惯例，保证金比例4%，可以建立五亿美元名义金额的合约。”
会议室安静了一下。五亿美元，相当于一百二十五亿泰铢的卖出承诺。
“时间点？”李子余问。
“合约到期日定在9月15日。”凌云说，“我判断，泰铢撑不到那时候。”
“好。”李子余对交易员说，“按凌总说的执行。分仓操作，不要集中在一家银行。”
“明白。”
交易员们离开会议室去操作。
凌云对李子余说：“让你的人每天关注泰国央行动向。一旦有干预迹象，立刻调整仓位。”
“已经在盯。”李子余说，“泰国央行外汇储备每天减少，市场都知道。”
“但普通民众不知道。”凌云说，“新闻还在说经济向好。”
“典型的掩耳盗铃。”
中午，在办公室简单吃了盒饭。
凌云查看交易记录。一千万美元已经分批建立SET指数期货空单。平均建仓点位782点。
NDF合约也在进行中。两家欧资银行、一家美资银行接受了他们的报价。两千万美元保证金，锁定了三亿美元名义金额的合约。还有两亿美元额度，需要再找两家银行。
下午两点，孙鹏打来电话。
“云哥，我在机场，刚到香港。”
“来中环，远航资本。”
“好。”
一小时后，孙鹏风尘仆仆地进来。他胖了些，穿着 polo 衫，像个包工头。
“云哥！”他笑着握手，看到赵虎，“这位是？”
“赵虎，我助理。”
“虎哥好。”
赵虎点头。
三人坐下。孙鹏喝了口水。
“李总说你要在曼谷搞数字城？五亿美元？”
“对。第一期一亿五千万。需要施工队。”
“我们家工程队没问题。”孙鹏说，“有资质，做过海外项目。泰国那边能搞定工作签证。”
“时间很紧，动工不着急，要先进场，声势搞起来。”
“来得及。设计方案有吗？”
“有。”凌云从文件柜里拿出建筑图纸，“这是第一期，六层商场，三万平米。地下两层停车场。”
孙鹏翻看图纸。
“钢结构还是混凝土？”
“混凝土，泰国建
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